Bạn đang xem bài viết: Trái phiếu là gì? Những loại liên kết và tính năng?

1. Khái niệm trái phiếu?

Trái phiếu có thể được coi là IOU giữa người cho vay và người đi vay bao gồm thông tin chi tiết về khoản vay và các khoản thanh toán. Trái phiếu được sử dụng bởi các thực thể có chủ quyền, thành phố, tiểu bang và chính phủ để tài trợ cho các dự án và hoạt động. Người sở hữu trái phiếu là người mua trái phiếu hoặc chủ nợ của tổ chức phát hành.

Trái phiếu là đơn vị nợ đơn nhất do các thực thể phát hành và được chứng khoán hóa dưới dạng tài sản có thể giao dịch.

Trái phiếu được coi là một công cụ thu nhập cố định vì theo truyền thống, trái phiếu trả lãi suất cố định (phiếu giảm giá) cho người đi vay. Lãi suất thay đổi hoặc thay đổi cũng khá phổ biến trong những ngày này. Giá trái phiếu có tương quan nghịch với lãi suất: khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm và ngược lại. Trái phiếu có ngày đáo hạn mà tại đó tiền gốc phải được hoàn trả đầy đủ hoặc rủi ro vỡ nợ.

Trái phiếu cung cấp một giải pháp bằng cách cho phép nhiều nhà đầu tư tư nhân đảm nhận vai trò người cho vay. Thật vậy, thị trường nợ công cho phép hàng nghìn nhà đầu tư, mỗi nhà đầu tư vay một phần vốn cần thiết. Hơn nữa, thị trường cho phép người cho vay bán trái phiếu của họ cho các nhà đầu tư khác hoặc mua trái phiếu từ các cá nhân khác – rất lâu sau khi người phát hành ban đầu đã huy động được vốn.

– Cách thức hoạt động của trái phiếu:

Trái phiếu thường được gọi là chứng khoán có thu nhập cố định và là một trong những loại tài sản chính mà các nhà đầu tư tư nhân thường quen thuộc, cùng với cổ phiếu (cổ phiếu) và các khoản tương đương tiền.

Nhiều trái phiếu đơn vị, trái phiếu chính phủ được giao dịch công khai; một số khác được giao dịch qua quầy (OTC) hoặc riêng tư giữa người đi vay và người cho vay.

Khi các thực thể hoặc các thực thể khác cần huy động tiền để tài trợ cho các dự án mới, duy trì hoạt động hiện tại hoặc tái cấp vốn cho khoản nợ hiện tại, họ có thể phát hành trái phiếu trực tiếp cho các nhà đầu tư. Người đi vay (người phát hành) phát hành một trái phiếu bao gồm các điều khoản của khoản vay, khoản thanh toán lãi sẽ được thực hiện và ngày mà khoản vay (tiền gốc của trái phiếu) phải được hoàn trả. Khoản trả lãi (coupon) là một phần lợi nhuận mà người sở hữu trái phiếu kiếm được từ việc cho người phát hành vay. Lãi suất xác định khoản thanh toán được gọi là lãi suất trái phiếu.

Giá ban đầu của hầu hết các trái phiếu thường được đặt theo mệnh giá hoặc mệnh giá 1.000 đô la cho mỗi trái phiếu riêng lẻ. Giá thị trường thực tế của trái phiếu phụ thuộc vào một số yếu tố: chất lượng tín dụng của tổ chức phát hành, thời gian đáo hạn và lãi suất trái phiếu so với môi trường lãi suất chung tại thời điểm đó. Mệnh giá của trái phiếu là giá trị sẽ được trả lại cho người đi vay khi trái phiếu đáo hạn.

2. Các loại và đặc điểm của các kết nối:

– Đặc điểm của trái phiếu như sau: Hầu hết trái phiếu đều có chung một số đặc điểm cơ bản sau:

Lãi suất trái phiếu là lãi suất mà người phát hành trái phiếu sẽ trả trên giá trị danh nghĩa của trái phiếu, được biểu thị bằng phần trăm. Ví dụ: lãi suất trái phiếu là 5% có nghĩa là trái chủ sẽ nhận được 5% x mệnh giá $1000 = $50 mỗi năm. Ngày coupon là ngày mà người phát hành trái phiếu sẽ trả lãi. Thanh toán có thể được thực hiện trong bất kỳ khoảng thời gian nào, nhưng tiêu chuẩn là thanh toán nửa năm một lần.

Ngày đáo hạn là ngày trái phiếu đáo hạn và tổ chức phát hành trái phiếu sẽ thanh toán cho trái chủ mệnh giá của trái phiếu. Giá phát hành là giá mà người phát hành trái phiếu ban đầu bán trái phiếu.

– Hai đặc điểm của trái phiếu – chất lượng tín dụng và thời gian đáo hạn – là những yếu tố chính quyết định lãi suất trái phiếu của trái phiếu. Nếu tổ chức phát hành có xếp hạng tín dụng xấu, rủi ro vỡ nợ cao hơn và các trái phiếu này trả lãi cao hơn. Trái phiếu có thời hạn rất dài cũng có xu hướng trả lãi suất cao hơn. Khoản bồi thường cao hơn này là do các trái chủ phải đối mặt với rủi ro lãi suất và lạm phát cao hơn trong một khoảng thời gian dài hơn.

Xếp hạng tín dụng cho thực thể và trái phiếu của nó được tạo bởi các tổ chức xếp hạng tín dụng như Standard and Poor’s, Moody’s và Fitch Ratings. Trái phiếu chất lượng cao nhất được gọi là “cấp độ đầu tư” và bao gồm các khoản nợ do chính phủ Hoa Kỳ phát hành và các thực thể rất ổn định, chẳng hạn như nhiều tiện ích.

Trái phiếu không được coi là khoản đầu tư nhưng không bị vỡ nợ được gọi là trái phiếu có lãi suất cao hoặc trái phiếu “rác”. Những trái phiếu này có rủi ro vỡ nợ cao hơn trong tương lai và các nhà đầu tư yêu cầu khoản thanh toán coupon cao hơn để bù đắp rủi ro đó.

Trái phiếu và danh mục đầu tư trái phiếu sẽ tăng hoặc giảm giá trị khi lãi suất thay đổi. Độ nhạy cảm với những thay đổi trong môi trường lãi suất được gọi là “thời gian”. Việc sử dụng kỳ hạn trong bối cảnh này có thể gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư trái phiếu mới vì nó không đề cập đến khoảng thời gian trái phiếu có cho đến khi đáo hạn. Thay vào đó, thời hạn mô tả mức giá của trái phiếu sẽ tăng hoặc giảm khi lãi suất thay đổi.

Tốc độ thay đổi độ nhạy cảm của trái phiếu hoặc danh mục trái phiếu đối với lãi suất (thời hạn) được gọi là “độ lồi”. Các yếu tố này rất khó tính toán và việc nghiên cứu các yêu cầu thường được thực hiện bởi các chuyên gia.

– Các loại trái phiếu:

Có bốn loại trái phiếu chính được bán trên thị trường. Tuy nhiên, bạn cũng có thể thấy trái phiếu nước ngoài do các tập đoàn và chính phủ phát hành trên một số nền tảng.

+ Trái phiếu cổ phiếu do các đơn vị phát hành. Trong nhiều trường hợp, các công ty phát hành trái phiếu thích tìm kiếm các khoản vay ngân hàng để trả nợ vì thị trường trái phiếu đưa ra các điều khoản thuận lợi hơn và lãi suất thấp hơn.

Trái phiếu đô thị do các tiểu bang và đô thị phát hành. Một số trái phiếu đô thị phân phối thu nhập coupon miễn thuế cho các nhà đầu tư.

+ Trái phiếu chính phủ, chẳng hạn như trái phiếu do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành. Trái phiếu do Kho bạc phát hành có thời hạn từ một năm trở xuống được gọi là “Bjenice”; trái phiếu phát hành có thời hạn từ 1-10 năm được gọi là “trái phiếu”; và trái phiếu phát hành với thời hạn trên 10 năm được gọi là “trái phiếu”. Toàn bộ loại trái phiếu do Kho bạc phát hành thường được gọi là “Kho bạc”. Trái phiếu chính phủ do chính phủ của các quốc gia đó phát hành có thể được coi là nợ của chính phủ.

+ Trái phiếu đại lý là trái phiếu do các tổ chức chính phủ như Fannie Mae hay Freddie Mac phát hành.

Trái phiếu dành cho các nhà đầu tư có nhiều loại. Chúng có thể được phân tách theo tỷ lệ hoặc loại thanh toán lãi suất hoặc phiếu lãi, bị hủy bỏ bởi người phát hành hoặc bởi vì chúng có các đặc điểm khác.

+ Trái phiếu không có lãi

Trái phiếu không trả lãi suất không trả khoản thanh toán lãi suất và thay vào đó được phát hành với mức chiết khấu so với mệnh giá của chúng, điều này sẽ tạo ra lợi tức do người nắm giữ trái phiếu được thanh toán toàn bộ mệnh giá khi đáo hạn. Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ là trái phiếu không lãi suất.

+ Trái phiếu chuyển đổi:

Trái phiếu chuyển đổi là một công cụ nợ có tùy chọn tích hợp cho phép trái chủ chuyển nợ của họ thành cổ phiếu (vốn chủ sở hữu) vào một thời điểm nào đó, tuân theo các điều kiện nhất định như giá cổ phiếu. Ví dụ: hãy tưởng tượng một thực thể cần vay 1 triệu đô la Mỹ để tài trợ cho một dự án mới. Họ có thể vay bằng cách phát hành trái phiếu với lãi suất 12% sẽ đáo hạn sau 10 năm. Tuy nhiên, nếu họ biết rằng có những nhà đầu tư sẵn sàng mua trái phiếu với phiếu giảm giá 8% cho phép họ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu nếu giá cổ phiếu tăng trên một giá trị nhất định, họ có thể muốn phát hành trái phiếu đó hơn.

Trái phiếu chuyển đổi có thể là giải pháp tốt nhất cho đơn vị vì họ sẽ phải trả lãi suất thấp hơn trong khi dự án đang ở giai đoạn đầu. Nếu các nhà đầu tư chuyển đổi trái phiếu của họ, các cổ đông còn lại sẽ bị pha loãng, nhưng đơn vị sẽ không phải trả thêm tiền lãi hoặc tiền gốc cho trái phiếu.

Các nhà đầu tư đã mua trái phiếu chuyển đổi có thể nghĩ rằng đây là một giải pháp tuyệt vời vì họ có thể kiếm được lợi nhuận từ việc tăng giá trị của cổ phiếu nếu dự án thành công. Họ chấp nhận nhiều rủi ro hơn bằng cách chấp nhận các khoản thanh toán coupon thấp hơn, nhưng phần thưởng tiềm năng là trái phiếu chuyển đổi có thể khiến sự đánh đổi đó có thể chấp nhận được.

+ Trái phiếu có thể hủy ngang:

Trái phiếu có thể mua lại cũng có một tùy chọn tích hợp, nhưng nó khác với những gì được tìm thấy trong trái phiếu chuyển đổi. Trái phiếu có thể thu hồi là trái phiếu có thể được “gọi lại” bởi một thực thể trước khi đáo hạn. Giả sử rằng một thực thể vay 1 triệu đô la bằng cách phát hành trái phiếu lãi suất 10% đáo hạn sau 10 năm. nếu lãi suất giảm (hoặc xếp hạng tín dụng của tổ chức được cải thiện) vào năm thứ năm khi tổ chức có thể vay 8%, họ sẽ thu hồi hoặc mua lại trái phiếu từ các trái chủ với số tiền gốc và phát hành trái phiếu mới với lãi suất trái phiếu thấp hơn.

Trái phiếu có thể thu hồi rủi ro hơn đối với người mua trái phiếu vì trái phiếu có nhiều khả năng được thu hồi hơn khi nó tăng giá trị. Hãy nhớ rằng, khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng. Do đó, trái phiếu có thể mua lại không có giá trị bằng trái phiếu có thể mua lại với cùng kỳ hạn, xếp hạng tín dụng và lãi suất trái phiếu.

+ Trái phiếu chào bán:

Trái phiếu có thể chuyển nhượng cho phép trái chủ bán hoặc trả lại trái phiếu cho đơn vị trước khi đáo hạn. Điều này có giá trị đối với các nhà đầu tư lo ngại rằng giá trị của trái phiếu có thể giảm hoặc nếu họ nghĩ rằng lãi suất sẽ tăng và muốn lấy lại tiền gốc trước khi giá trị của trái phiếu giảm.

Trên đây là toàn bộ nội dung tư vấn của Cmm.edu.vn về các vấn đề liên quan đến khái niệm trái phiếu, các loại, đặc điểm của trái phiếu cũng như các vấn đề khác có liên quan.